事件：
（1）2025年7月1日 ，中央财经委员会第六次会议明确提出依法治理企业低价无序竞争 ，推动落后产能有序退出；（2）7月18日，工信部在国新办新闻发布会表示，钢铁、有色金属 、石化 、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台；下一步将持续落实铜、铝、黄金产业高质量发展实施方案 ，实施新一轮有色金属行业稳增长工作方案 ，推动行业实现质的有效提升和量的合理增长 。
产量：2024年中国电解铜产量占全球59%，国内产能CR10约76%
2024年中国电解铜产量1364万吨 ，占全球原生电解铜产量59%；而2004年中国电解铜产量仅为203.5万吨（占全球15%） ，期间年复合增长率10% 。中国电解铜产量增长源于：1）中国铜需求快速增长；2）中国对外出口大量铜下游产成品如线缆 、家电等；3）中国铜冶炼技术全球领先，冶炼具备高产值 、人员密集的特点。据百川盈孚样本产能 ，冶炼企业以国企为主 ，CR10约76%。2024年江西铜业铜产量229万吨，铜陵有色177万吨 ，金川集团133万吨 ，云南铜业120.6万吨，紫金矿业75万吨 ，分别占国内产量的17%、13% 、10% 、9%、5% 。
扩产：2025年6月冶炼开工率约86% ，仍有298万吨产能待投产（2025年6月产能约1588万吨/年）
2025年6月SMM中国电解铜产量113.5万吨，冶炼开工率为86%；按6月产量和开工率计算，6月产能年化的中国电解铜产能为1588万吨/年 。SMM预计仍有297.5万吨/年铜精炼产能待投产 ，2025 、2026年分别投产约92.5 、75万吨/年 ，投产时间尚不明确的产能约130万吨/年。
利润：加工费降至0，依赖硫酸等副产品盈利
TC/RC是矿企支付给冶炼企业将铜矿生产成电解铜的粗炼/精炼费 ，铜精矿的紧张叠加中国冶炼产能的迅速扩张导致2024年以来TC持续下跌 。（1）现货：截至2025年7月18日 ，TC现货价为-43.2美元/吨，处于历史低位 。（2）长单：冶炼企业目前执行长单基准价为2024年末签订的21.25美元/吨；而2025年6月年中长单加工费已降至0美元/吨。即冶炼企业无加工费收入 ，只能依赖于副产品硫酸、小金属和超额回收率盈利 。若后续硫酸价格下行 ，冶炼企业或面临亏损 。
若铜冶炼行业推行反内卷，或限制新增铜冶炼产能 、加速小冶炼产能退出
若在铜行业推行“反内卷 ”相关政策 ，或对新增铜冶炼产能做出限制 、加速中小冶炼产能退出 ，而铜下游消费仍会受益于新能源、电网改造等持续增长，冶炼产能过剩未来有望缓解 ，冶炼企业后续盈利有望迎来改善。
风险提示：政策推进不及预期 ，落后产能退出不及预期；需求不及预期风险 。
（文章来源：光大证券研究）
那个软件看股票最好:哪个手机股票软件有宝塔线-光大证券：医药集采反内卷推动价值重估 支持创新长逻辑坚挺
证券配资网站:最好的炒股票软件app-政策+产业双轮驱动 创新药激活医药板块
手机上怎么选股票:手机股票软件哪个好-【风口研报】硅料现“收储”传闻 光伏有望迎基本面修复
比较好的股票交流平台:股票证券哪个平台比较好-实探“9天8板”的利君股份：机器人业务尚在探索 短期股价上涨对经营无影响
股票软件app排名前十:炒股配资问配资-价值重估！高盛：“中国民企十巨头”崛起
目前最好的股票软件:投资哪个股票好-欧盟准备采取反制措施 包括针对美国近期加征关税作出回应
热点:期货开户有不有资金限制-政策赋能高端医疗，科创生物医药ETF(588250) 4连涨 机构：真创新医药资产迎来价值重估
策略配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
记者辛圆3月25日，博鳌亚洲论坛旗舰报告《亚洲经济前景及一体化进程2025年度报告》（以下简称《报告》...
3月24日，易方达国证自由现金流ETF公开发售。该产品跟踪国证自由现金流指数，这个指数是什么？有哪些优势？投资价值如何？...
记者王珍中国国际经济交流中心副理事长、国务院发展研究中心原副主任王一鸣周一在“中国发展高层论坛2025...
记者｜赵阳戈年初，证监会就修改《证券发行与承销管理办法》部分条款向社会公开征求意见，市场也将注意力投向了...
2025年3月25日，倍轻松(688793.SH)公告称，公司股东宁波倍松投资有限公司（简称“宁波倍松”）拟通过大宗交易...
3月24日，海洋王照明科技股份有限公司（以下简称“海洋王”，002724.SZ）早盘一字跌停，此后股价拉涨，尾盘封涨停板...
